DeFi: La guía definitiva para principiantes sobre finanzas descentralizadas

Las finanzas descentralizadas, o DeFi, están en el centro de la carrera alcista del mercado de criptos de 2020.

El ecosistema DeFi es lo más importante en el mundo de las criptos en este momento, un poco como las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO) que estaban de moda en 2017. En junio, cerca de mil millones de dólares se bloquearon en protocolos DeFi, según la medición sitio DeFi Presione. A fines de agosto, los inversores habían depositado $ 9 mil millones en contratos inteligentes de varios protocolos DeFi.

¿Qué son las DeFi?

Entonces, ¿qué es esta poderosa bestia salvaje conocida como DeFi? ¿Y no todas las finanzas de criptos están descentralizadas, de todos modos? Sobre. El movimiento DeFi se refiere a un género específico de producto financiero que aboga por la descentralización por encima de todo y utiliza lucrativos mecanismos de incentivos para alentar a los inversores a seguir el juego.

El mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi) está compuesto por una multitud de productos financieros desprotegidos, construidos en torno a una cultura de criptoproyectos altamente experimentales y altamente lucrativos que han llamado la atención de grandes compañías y capitalistas de riesgo. y algunos estafadores.

¿Cómo funciona DeFi?

Entre los proyectos más populares se encuentran los protocolos de préstamos Aave , Maker y Compound . Estos son protocolos que le posibilitan pedir prestado criptos al instante y, a menudo, en grandes cantidades si puede demostrar que puede reembolsar el préstamo en una sola transacción. Además puede ganar intereses sobre el préstamo de criptos.

Además existe Uniswap, un intercambio descentralizado que le posibilita intercambiar cualquier token de Ethereum que desee o ganar dinero agregando liquidez al mercado por un token. DeFi además se encarga de activos sintéticos, como las acciones tokenizadas de Synthetix o la moneda estable descentralizada DAI de Maker, cuyo valor está determinado algorítmicamente por el protocolo. Y otros servicios trasladan Bitcoin a Ethereum de una manera sin custodia u ofrecen oráculos de precios descentralizados, que, entre otras cosas, posibilitan que los activos sintéticos se vinculen con precisión a sus contrapartes no sintéticas.

Lo que le da a estos protocolos la etiqueta DeFi es que son, al menos en principio o por ambición, descentralizados y sin custodia.

Sin custodia (o no protegido) significa que los equipos de desarrollo no manejan tokens inversores en su nombre. A diferencia de, digamos, depositar su dinero en un banco o prestar su criptomoneda a una compañía de préstamos de criptos (como Cred), con los protocolos DeFi siempre mantiene el control sobre sus monedas.

Descentralizado significa que los creadores de estos protocolos han delegado el poder sobre sus contratos inteligentes a la comunidad; en el espíritu de la ética del hacker , sus creadores abandonan la mayor cantidad de poder factible lo antes factible y posibilitan que los usuarios voten sobre el futuro de la red.

El espacio a menudo no cumple sus ideales. Inclusive en algunos de los protocolos más importantes de DeFi, las lecturas detalladas de sus contratos inteligentes revelan que las computadoras disponen un poder inmenso o que los contratos son vulnerables a la manipulación.

Pero es muy lucrativo para algunos comerciantes. Muchos de estos protocolos de préstamos ofrecen tasas de interés disparatadas, incrementadas aún más por el fenómeno de la agricultura de rendimiento, a través de el cual estos protocolos de préstamos ofrecen tokens adicionales a los prestamistas.

Esos tokens de gobernanza, que además se pueden utilizar para votar propuestas para impulsar la red, son negociables en mercados secundarios, lo que significa que algunos porcentajes de rendimiento anual funcionan al 1000%. (De todos modos, si los protocolos en cuestión durarán un año entero es algo que se está debatiendo).

¿Cuáles son algunos de los principales protocolos DeFi?

Protocolos de préstamos descentralizados y agricultura de rendimiento

Aave, Compound y Maker son los principales protocolos de préstamos de DeFi, con cientos de millones de dólares de valor bloqueados en sus contratos inteligentes. La premisa es simple: puede prestar o pedir prestado criptos. Todos los protocolos principales se centran en Ethereum, lo que significa que puede prestar o pedir prestado cualquier token ERC-20. Como ya se mencionó, no disponen custodia, lo que significa que los creadores de los protocolos no disponen control sobre sus propiedades.

Las tasas de interés varían. En el momento de escribir este post, puede prestar la moneda estable descentralizada DAI de Maker por un 3,3% en Compound o pedirla prestada por un 4,3%. En Aave, es un 25% para prestar y un 40% para pedir prestado. Pero los puntos porcentuales varían mucho cada día, por lo tanto tómate las cosas con un poco de precaución.

Estos protocolos desataron la locura de la «agricultura de rendimiento». A mediados de junio, Compound presentó $ COMP, un token del gobierno que permitía a los titulares votar acerca de cómo funcionaría la red.

Los prestamistas de criptos en Compound ganaron $ COMP por sus esfuerzos, algo así como puntos de fidelidad. Podrían utilizar estos tokens de gobernanza para votar propuestas para impulsar la red. Este fue solo un uso del token. El otro, que trajo fama e infamia de DeFi en igual medida, ganaba $ COMP con fines especulativos. Las estadísticas explican por qué. El día del lanzamiento, el 17 de junio, $ COMP valía $ 64. A partir del 23 de junio, un solo $ COMP valía $ 346. Otros desarrolladores de protocolos de préstamos comenzaron a tomar nota y lanzar sus propios tokens de gobernanza. Aave tiene uno, $ LEND, del mismo modo que muchos otros protocolos DeFi.

El costo de un solo $ YFI, el token de gobernanza del agregador de rendimiento DeFi yearn.finance, alcanzó un máximo de $ 41,000 a mediados de septiembre de 2020, cuadruplicando el precio de Bitcoin en ese momento y duplicando su máximo histórico. (De todos modos, solo hay 29,967 YFI en circulación al momento de escribir este post, en comparación con los 18 millones de Bitcoin). Y todo esto por una señal introducida por los creadores de yearn.finance como «valor 0». Escribieron al lanzar el token: «No lo compre. Gánelo».

Plataformas de intercambio descentralizadas y proveedores de liquidez.

Los intercambios descentralizados son otro tipo popular de protocolo DeFi. Uniswap es, con mucho, el más grande. A fines de agosto, el volumen de operaciones diario de Uniswap alcanzó los $ 426 millones, superando el volumen de Coinbase, en el que los operadores intercambiaron $ 348 millones en criptos. Otros incluyen Balancer, Bancor y Kyber. 1 pulgada agrega todos los intercambios descentralizados en un portal web.

Todos estos intercambios son ejemplos de » creadores de mercado automatizados «. A diferencia de, a modo de ejemplo, el intercambio centralizado Binance o el intercambio descentralizado IDEX, en el que los comerciantes compran y venden criptos entre sí, estos creadores de mercado automáticos disponen fondos de liquidez.

Analicemos eso: la liquidez significa lo fácil que es mover dinero en un mercado. Si el mercado de cualquier token es muy líquido, significa que es muy fácil de operar. Si no tiene liquidez, significa que es difícil hallar compradores para sus tokens.

Los fondos de liquidez son grandes bóvedas de comparación de tokens, a modo de ejemplo, un fondo de liquidez para ETH y BTC, que los operadores pueden utilizar para realizar transacciones. Por eso, si alguien ha puesto mil millones de dólares en ETH y mil millones de dólares en BTC en un grupo de liquidez, hay suficiente dinero circulando a través del intercambio para que los comerciantes intercambien los activos sin problemas.

La parte de DeFi es que todo esto sucede sin custodia, y cualquier token ERC-20 se puede agregar a estos intercambios. Esto le da al mercado más opciones, dado que los intercambios centralizados no enumerarán ciertos símbolos debido a problemas legales y debido a que muchos tokens son, bueno, estafas. La otra parte de DeFi es la estructura de incentivos. Aquellos que financian estos fondos de liquidez ganan comisiones cada vez que alguien realiza un intercambio, al mismo tiempo de varias recompensas por el cultivo de rendimiento que se cuelgan de algunos de los protocolos.

Stablecoins descentralizados y derivados sintéticos

Esto es lo que le gusta al mundo centralizado de los activos sintéticos: hay alrededor de $ 14 mil millones en Tether, la moneda estable más grande del ecosistema en términos de respaldo en dólares. Tether afirma que sus monedas están totalmente respaldadas por reservas de efectivo del dólar estadounidense. Pero la solución a estas afirmaciones es a puerta cerrada, y la compañía ha admitido previamente que estos tokens en un momento solo estaban respaldados en un 74% por dólar estadounidense. La compañía está siendo investigada por el Fiscal General de Nueva York.

El problema es que quienes comercian con estas monedas deben confiar en que las compañías que las crean son fieles a su palabra y que estos tokens siempre se pueden canjear por dólares. Pero las compañías traicionan la confianza de sus usuarios; los seres humanos pueden fallar. El lema de Lawrence Lessig, » El código es la ley «, motivó la aparición de monedas estables descentralizadas, cuyo vínculo con el activo que representa está determinado por un algoritmo complejo y autosuficiente. La moneda estable más popular es la DAI , producida por Maker.

Synthetix es otra plataforma de activos sintéticos muy popular. Posibilita a las personas comerciar con otros productos derivados, incluidos dólares estadounidenses sintéticos, dólares australianos, Bitcoin y oro. Las acciones, los ETF y los índices están en camino.

Un activo sintético final es el Bitcoin envuelto o WBTC. Funciona así: conecte su BTC a sus contratos y WBTC emitirá el idéntico en Bitcoin. El beneficio es que los usuarios de Bitcoin pueden ingresar al ecosistema DeFi, que vive casi por completo en Ethereum.

Dispone de una capitalización de mercado de alrededor de $ 500 millones. Es un producto de custodia: BitGo, una firma de corretaje de criptos respaldada por Goldman Sachs con sede en Silicon Valley, tiene la custodia de este Bitcoin. Los productos que no son de custodia están en camino.

Cómo iniciarse en el mundo DeFi

Entonces, ¿deseas probar esto de DeFi? Esto es lo que debes de hacer.

Primero, obtenga una billetera compatible con Ethereum que pueda conectarse a varios protocolos DeFi a través de su navegador. MetaMask es una de las mejores alternativas.

En segundo lugar, compre la moneda respectivo al protocolo DeFi que planea utilizar. En este momento, la mayoría de los protocolos DeFi viven en Ethereum, por lo que tendrá que comprar ETH o una moneda ERC-20 para usarlos. (Si desea usar Bitcoin, deberá cambiarlo por una versión ETH de Bitcoin, como Wrapped BTC).

En tercer lugar, juega el juego DeFi. Hay innumerables alternativas para hacerlo.

Una forma es prestar su cripto. Una manera fácil de ver cómo obtener la mejor oferta es usar yearn.finance , que los enumera en un solo lugar. Podrías convertirte en un «agricultor de rendimiento» al ganar tokens de gobernanza que se otorgan por prestar tus criptos. Puede hallar más información sobre los beneficios potenciales de la agricultura de rendimiento en sitios como yieldfarming.info .

Una segunda forma de jugar sería poner sus fondos en un intercambio descentralizado, como Uniswap, y ganar comisiones convirtiéndose en un creador de mercado. Inclusive podría ponerlos en el controvertido SushiSwap, que le posibilita ganar fichas de cultivo de rendimiento en su mercado.

 

En tercer lugar, podría invertir en uno de los proyectos de DeFi más experimentales y locos, como Based.Money, cuyo precio del token se «restablece» a diario, sesgando el precio del token, o la variedad popular de monedas de memes volátiles, como $ YAM , $ TENDIES, $ KIMCHI, $ SHRIMP y otros.

Pero una cosa a prestar atención: el espacio está repleto de riesgos, estafadores y errores. Este es un espacio altamente experimental y arriesgado dentro del mundo de las criptos, que es en sí mismo un espacio altamente experimental y arriesgado. Los estafadores están muy extendidos y las personas a menudo descubren vulnerabilidades en los contratos inteligentes que revelan cómo los creadores de tokens disponen todo el poder (y el proyecto no está descentralizado en absoluto, después de todo).

Ten cuidado.

El futuro de DeFi

Pocos predijeron el dramático aumento de DeFi, y aún menos pueden predecir su futuro. Hay algunas direcciones obvias hacia donde podría ir.

La industria se expandirá a más blockchains

Desde septiembre, Ethereum ha sido el hogar de todos los principales proyectos de DeFi. Pero otras cadenas de bloques son proyectos en progreso, por lo que es probable que sucedan algunas cosas.

La primera es que los proyectos DeFi sean más interoperables. Bitcoin ya se puede utilizar en Ethereum en forma de BTC envuelto, y se están llevando a cabo más iniciativas para permitir la compatibilidad entre cadenas de bloques, en particular Cosmos de Tendermint, trabajo adicional de Ren y el proyecto Polkadot.

En segundo lugar, el mundo DeFi se expandirá a otras cadenas de bloques. Otras cadenas de bloques siguen de cerca el ecosistema DeFi monopolizado por Ethereum. Huobi, Conflux, Binance y otras plataformas de intercambio están lanzando incubadoras y plataformas para proyectos DeFi, muchos de los cuales no disponen conexión con Ethereum.

En tercer lugar, DeFi interactuará con la financiación centralizada. ¿Qué pasaría si su puntaje crediticio pudiera estar vinculado a un protocolo de préstamos descentralizado? ¿Qué pasaría si pudiera hipotecar su casa como garantía para un préstamo criptográfico? ¿Qué pasaría si su banco principal le permitiera comprar y mantener hipotecas descentralizadas? Todo esto está en marcha. Podría surgir el mercado laboral y los inversores institucionales podrían invertir dinero en sus protocolos. La keyword es «podría».

Itamar Lesuisse, cofundador y director ejecutivo de la billetera Argent que cumple con el protocolo DeFi, dijo a Decrypt en julio que este «experimento inicial» es «solo el comienzo». Dijo: «En los próximos años, esperamos que resuelva problemas importantes para los usuarios principales de todas partes; sostenemos que la experiencia del usuario ya es mejor que las finanzas tradicionales en muchas áreas».

Por su parte, Jason Wu, CEO y co-fundador de definidor, dijo a descifrar que DEFI proyectos atraerán una gran cantidad de capital. «Con el capital recaudado, los proyectos DeFi pueden construir más aplicaciones y satisfacer la demanda y construir redes financieras de próxima generación», dijo.

Pero hay una cuarta pregunta menos segura: ¿estamos en una burbuja de DeFi? … y esto es sostenible?

Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, advirtió a fines de agosto que la locura actual de DeFi no es sostenible. «En serio, el gran volumen de monedas que deben imprimirse sin parar para pagar a los proveedores de liquidez en estos regímenes agrícolas de rendimiento del 50-100% anual hace que parezca que los principales bancos centrales nacionales están todos dirigidos por Ron. Paul». tuiteó, refiriéndose al congresista republicano que pidió el fin de la Reserva Federal.

Ryan Selkis, fundador de la firma de análisis de datos criptográficos Messari, tuiteó en septiembre: «Nos acercamos a la cúspide de la economía ponzi, alfombras mágicas y saltos de» rendimiento «, y las tasas de ETH van a consumir demasiado. grandes ballenas «. Continuó:» La DeFi es solo un gran grupo de capital que se está derramando alrededor de un pequeño grupo de personas con información privilegiada y mercenarios que pronto se quedarán sin víctimas a las que desplumar «.

Otros piensan que si la «burbuja» estalla, el espacio seguirá creciendo, aún cuando las ganancias de cosas como la agricultura de rendimiento serán menores. El CEO de Binance tuiteó en septiembre que ve «muchas burbujas en DeFi ahora», pero cree que «el concepto central de» apostar monedas para proporcionar liquidez y obtener un rendimiento «se mantendrá. Pero estos rendimientos súper altos subsidiados por nuevos los chips no lo harán.